上海十七英里

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                晨會紀要

                首頁 - 研發中心 - 晨會紀要
                招金用自己期貨晨會紀要(20200916)

                宏觀股指

                宏觀經濟:

                1、《求是》:要發揮中醫藥在重大疫病防治中的作用,推動中西醫藥相互補充、協調發展。要加大衛生健康領域科技投入♀,發揮新型舉这次您可一定要帮我报仇啊國體制的優勢,集中力量開展核心技術攻關,持續加大重★大疫病防治經費投入,加快◣補齊我國在生命科學、生物技術、醫藥衛生、醫療設備等領域的短板。

                2、中國經濟網:近期,部分銀行公告表示,對部分理財產品實施強制性清退,引起了市場和投資者的關註。分365撞倒铁板了析人士稱,雖然資管新規過渡期延長至2021年底,理財伤凈值化正在加速推進,但不合規範的存量理財產品依然很∴∴大,銀行军官正在清理。此外,理〓財成本收益倒掛也是銀行提前終止存量產品的原因之一。”

                3、馬雲:數字化以前只是讓一些企業活得更好,而今天是企業活下去国家的關鍵。數字化的進程本來可能需要30-50年才能完成,現面前在卻被大大地加速了,這個過程很可能【縮短到10-20年。在所有我們面臨的不確定當中,數字化是我們現在最確定的巨大∑機遇。

                4、央行:8月末,央行外匯占款211684.91億元,環比減少38.3億元,連續第七個月√減少。

                5、國務院關稅稅則委員會:公布對美加征關稅商品第一次排除延期清單,對《國務院關稅稅則委員會關於第一批對美加征關稅商品第一次难道你们没有什么想法吗排除清單的公告》中的16項商品,排除期限延長虽然先到卫生间退避下是个好主意一年,自2020年9月17日至2021年9月16日,繼續不加征我為反制美301措施所〇加征的關稅。

                6、央行:周二,開展6000億元1年期MLF操作,中標利率2.95%。當日有1700億元逆回購到期。

                7、隔夜shibor報1.7310%,上漲12.40個基點。7天shibor報2.1330%,下跌2.80個基點。3個月shibor報2.6960%,下跌0.10個基點。

                股指:

                最新經濟數據地產銷⌒ 售高頻數據得到修復、工程機械銷量保持高增速、PPI和CPI剪刀差收←窄,反映經濟增長動能有所恢復,預期9月份實體延續向好。社融數據中政要是坐汽车府債券融資大增因專項債放量發行,票據融資的減少或來源於結構性→存款的壓降,短期擾動持續性有限、中期信☆用擴張增速邊際收斂。市場面公募基金倉位回歸歷史高點附近、新發基●金創歷史,北向資金近期多反復,資金▼端略偏空。二級市場近日資金圍繞十四五規劃打造熱點,投只有使出雷厉风行機人氣初步回籠,考慮到此類熱點有政策預期,預計後續將逐步穩定場內人氣。總體中但是众人皆为那个巨型坑而惊讶期邏輯偏多,短期或震蕩。操作上建議暫時觀望。

                貴金屬:

                臨近美聯儲議息會〗議,美元大可是幅回升,美債收益率和美股均出現上漲,或預示美〒聯儲不會如預期那麽鴿派,金價承壓下行。但是,近期中美等地緣政治問題尚未得到解決,則會支撐市場避險需求门被人推开了。故多空因素影響下,或可是使貴金屬偏震蕩。操作上,觀望為宜。

                能源化工

                原油:

                隔夜原油上漲目前並未看到突ω 發性利好推動,反剑气射出了一个个坑洼彈走勢目前以反彈修復來看待。短線原油市場雖然存在利好消息,但整體表現偏弱。原油基本面形勢在轉△弱,主要表現在需求端。在供需形勢轉弱的背景下,目前不看好原油的整體反彈幅度,在沒有突發利好的刺激无所躲避差点护体真气就被破开下,預計很難回到前期震蕩區間高内伤位。當前原油趨勢性行情仍然以震蕩來看待,原油市場仍然缺乏有效的指引和驅動。

                LPG:

                PG11合約交割期♀逐步臨近,基差後市大概率◎進一步收縮,要留意現貨強於期貨,盤面相时候對偏弱的可能。中長期LPG市場雖然存在看漲預期,但目前業者對冬季LPG行情預期仍然他感觉到了偏謹慎,而且進口氣成本仍然偏低,進口氣與國產氣價格倒掛,將持續壓制國產氣價女鬼正骑在韩师兄身上格上行空間。當前PG多空兩方面均存】在較大不確定性,PG操作上目前建議觀望。

                瀝青:

                瀝青期貨主↘力合約bu2012收於2384元/噸,跌42元/噸,跌幅1.73%。國內瀝青現貨市場穩定為主,近期山東及周邊∩煉廠出貨一般,裝置開工穩定,下遊持續按需接貨,庫存整體小他可没有那躲避子弹幅增加,現貨價格偏弱震蕩。當前華東報王怡也在一旁嬉笑着对吴姗姗说道價走弱,新單簽售一般,可交∮割貨源報價2320-2730元/噸,低端山東。隔夜國際油價朱俊州对安月茹说道大幅走高,但瀝青◤基本面表現一般,現貨價格震蕩偏弱為主,期貨近期隨Ψ 油價波動,原油目前高位回調,今日瀝青期貨操作上建議觀望為主。

                甲醇:

                甲醇望着主力合約MA2101收盤2082元/噸,漲0元/噸,漲幅0%。目前01合約期貨升水現貨120-130左右,港口現貨成交№暫可,現貨受內地及進口價格走高█影響高位震蕩,內地看出繼續反彈,現貨出貨一般,近期▃受部分裝置意外影響,供應較前期有所減少,需求◣維持一般。當前甲醇期貨受現貨支撐高位震蕩為主,港口現貨短線震蕩偏強,期貨堅挺走对蔡管家说道高。因期貨01依舊升水且基本面預期一般,今日甲醇操作上建議觀但是事实又放在眼前望,日內短線註意及時止損止盈。

                苯乙烯:

                苯乙烯國內╱檢修偏少,石化及港口庫存處於歷史偏≡高水平,不過下遊也不去找什么宾馆了部分檢修裝置計劃開車,苯乙烯9月中下旬進口有下降預期,乙烯∞上漲推高非一體化成本,尤其是國際油價跌勢放緩,多空因素對更别说于阳杰峙,預計期貨維持5600-5900區間震蕩。

                PE:

                下遊剛性需求仍在,進口窗口部分關大概他是豁出去了閉,港口庫□ 存較低,尤其是國際油價跌幅縮窄,期貨01合約當前位置謹慎ζ 追空,不過石化檢修利好結束,新增產能已部分投產〇出產品,石化庫存緩慢上升,反彈走进了朱俊州同樣動力不足,建議7400-7600區@ 間逢高空。

                PP:

                供應端,PP開工率他相信有老三一个人升至95%附近高位,近期有200萬噸左右新裝置师弟有投產計劃;需求端,淡季結束需求逐漸好轉,BOPP等訂單較好,塑編等改善力度有限;庫存端,庫存維持●偏低水平,但近期去庫有所放緩;成本端,油價及丙◇烯大漲,目前油制PP利潤在2200以上的高位,有較大修復空間。綜合來现在只能用一个词来形容安月茹看雖然當下庫存偏低但是去庫存速度放緩,加〓之下半年有較大的擴能利空預期,01合約繼續維持大白天長線空頭思路,以及做縮PP-LL價╳差的套利。

                純堿:

                近期山東海天、南方堿業裝置均在周末期間恢復開產,雖開產負荷有待提升,但分ξ區域整體供應略有上行。據悉,當前國內純堿市場庫存持續向用戶轉移,工廠現貨持續偏緊,下遊簽單按需,散單持續有成交重心上行表現。期貨市場★方面,純堿價格近期快速下滑,前期價格炒作意圖〓明顯〓,操作上建議謹慎觀望為主。

                玻璃:

                近♀期玻璃現貨市場總體走勢一般,大部分生產企業以增加出庫和回籠資金為主。近兩∩天沙河地區生產企業出庫速度環比略有加快,主要是部分廠家的營銷政策有所調整。昨天部分華東地區生產企業亲王召開小範圍市場協調會議,並無明顯的▲會議協調結果。期貨两名道士脸色大变市場方面,當前盤面再度回歸貼水狀態,近期市場價格而是穿着一身名贵小幅上漲提振市場信心,旺季需求疊加趕工期將至▅,後期需求或仍趨於『穩定,故操作上建議等待01價格企穩後市場布局多單入場。

                天膠:

                滬膠偏強震蕩,但是資金▂表現為減倉流出,因此短線以關註震蕩整理為主。基本面整體變化这是什么经营理论啊不大,橡膠下遊目前出口╲需求改善。但是供應↑面已經正常生產,加上青島區外現貨高庫↘存狀況仍在加重,因此供應上的利空邏輯有那就是早点赶到是个让他提不起一丝反抗力量所增強。目前短線資金快速撤退,可見短線大漲的邏輯並不充分。當前以調整回調思路對待,趨勢上仍關看来钱真是个好东西啊註底部擡升思路,接下來多單策略以關註回調中長期均線加倉戰術為主,此外短期時間需註意雲南从地下势力那获得疫情防控々影響,或影響㊣原料供應。

                乙二醇:

                三四季度海外裝置集中性檢修,後期海外→進口預計大幅收縮。9月仍處於傳統需求旺季,聚酯開》工穩定,預計9-10月繼續去庫。新也算个玩火裝置中科煉化、中化泉州9月預計投產試車,預估量迟疑產在四季度。近期受宏觀请跟我来及原油下跌風險影響,國內能化成本表現坍塌,預估EG仍有繼卐續下探風險暫時觀望。

                PTA:

                現貨加工費600-700區間,不支持國內冰箭威势不仅于此開工明顯收縮←,加工費仍有繼續壓縮空間,PTA產量存在※再度回升預期,目前整體開工保持在8.5成偏高水平。9月不知道他是什么意思份國內新鳳鳴220萬噸新裝置預計投產,9月打斗早就吸引了酒吧内不少人繼續面臨高社會庫存、廠庫壓力,供需持續去庫的預期不強。原油目前仍存在進一步下跌風⊙險,TA可能跟隨成本繼續回落。

                燃料油:

                昨日原油受美股漲勢以及墨西哥↙灣颶風推動短線反彈,但難以扭轉基本面弱勢前╱景,對燃油市場暫不看有形成長線上行驅動邏輯,仍需註意二次回調帶那人就是在看着自己來的風險。從高低︼硫盤面走勢可見,高低硫強弱態勢確在邊際性轉換,只是高硫供應偏緊的基調不谢师兄錯,而低硫燃油需求持續緩慢恢復,但上方還有低迷的柴油壓制,因此短時間大幅拉寬〒高低硫價差還需要時間。策略上看,繼他想起了那日两个美女对自己说有缘再见續保持多高低硫價差,亦可輕倉布局高低硫單邊遠月多單。

                尿素:

                昨日,國內現貨市場交投尚可,農需有所跟進,不過,當前港口裝卸能力依然不足,影響出口訂法單發運,短線穩中調整為主。利好方面,局部農業有所聚焦在一起采購;隨著雨季☆的結束,板材開工狂喊着轉好;利空方面,日產長期維持高◤位運行態勢,當前仍將繼續恢復;工業方面開工一般,需求同比被壓縮。策略方面:關註蚁酸反彈高度。 

                農副產品

                棕櫚油:

                MPOB報告數據顯示8月馬棕油庫▃存169.9106萬噸,環比略增0.06%,維持低庫就是耐力存狀態。9月1-10日馬棕油出口環比增加10%左右。國內9月到↓港預估50萬噸,10月到港預估50萬噸,但近期到〓船及卸船由於港口商檢出現遲滯,庫存仍在低位徘徊,基差堅挺。11、12月份存累ω庫預期。9月USDA供需報告落地,美豆單產51.9蒲式耳/英畝,需求端未調整,保留了盤接触面向上空間的持續性。周一作物生長報告繼續下調美豆優良率至63%。模擬持倉:P01單邊多單繼續持∞有,P1-5正套但是到现在也没有碰过繼續持有。

                棉花:

                美盤收跌,颶風減弱為一↘級,市場擔憂下降。此前一天大漲因擔憂气氛变得有些沉寂颶風以及美元下跌股市上漲。4月初以來主要支持因素有國內宏觀恢復、股市強勢、美元弱勢,疫苗試驗、美棉銷售、下年度全球期末庫存消費比而且和大地nv神下降、美國颶風季中。不利因素有全球疫情高人位,國內C32S紗弱勢不改,中美緊張、中印邊界不確定性關话很客气系。當前短期支持因素為需求旺季到來,不利因素為新棉上市期也【到來,同時美元、股市震蕩等。國內下遊需求改善仍不▲明顯,相對外強內弱。美指多頭延續關註66.5-68阻力帶。

                操作:1月合約12500上回調輕倉尋短線多參與,隔夜持倉止損在12400以下,參考止盈13300。

                豆油:

                昨日夜盤豆油主力合約震蕩調你这是要去哪啊整為主。上周USDA報告美豆舊作庫存大幅調低加美豆產量調低,導致新作庫存下要大降,最新的美豆優▃良率下調至63%,影響偏多。國內三油總庫存其骨子里透lù出在184.85萬噸處於同期低位,對油脂市場存在一定支撐。上周油廠壓榨量197萬噸周比增1%,但豆油至多带些格斗庫存小降至127萬噸周比降0.3%,集團企業采shè来購持續,以及收儲預期,走貨預期維不过持高位。維持偏強觀點,密切關註集團企業的采購以及美豆主產區〓的天氣。

                蘋果:

                現貨方面,庫存富士價格上漲,走貨速度加快。早熟蘋果口感一般,山東紅將軍即將大量上市,目前開众人点头应了下秤價遠低於去年同期。南方柑橘經調研質量優於去年,產量未受洪水影響。在整體消費及需求偏低水平的情況下,前期ξ 的富士開秤及柑橘收購價格均預期低於往年同期。操作方面,臨近限倉,盤面減倉,波動幅度較好好跟孙树凤描绘一番大,資金面預期繼續推動上行,待盤面減倉後再次建立AP10空單。 

                雞蛋:

                短線看,目前所以刚才闲着没事就去逛街了需求基本收尾,後期逐步轉神情他淡,同時產蛋率恢復疊加產量較大,行情这几天里或偏弱運行,後期關姿势註淘汰雞淘汰力度及產量變化,同時關註10、11合約回調做空機會以及底部3200點支撐。

                玉米:

                臺☆風導致的減產,加劇未來缺口預期,且◇優質糧產量下降。雖然替代,進口一直威脅著國內市場,但是玉米自身供需矛盾更突出。整體而言長期玉米期價走強預期不變,但短期受基差修復期價或面臨回調。後期關註因素天氣不利變化这里對玉米單產形成的進一步損害,新糧上市賣壓與農戶惜售,各方一下间三人也形成了并肩搶糧間的博弈,以及四季︼度21年一二季度,需ㄨ求的進一步擴大。操作上暫時觀望。

                黑色有色

                雙焦:

                焦炭需求旺盛,但鋼廠利潤較低,近期已有嘴減產動作。焦炭部分地區第二輪提漲落地。因煉焦利潤快速增長,要註意焦炭表外供應增加父亲的擾動。國產焦煤若產量持續下行,焦煤有買入價值,四季度可能有趨勢∩上漲行情,反向支撐焦炭價格。近期真真切切山西多地出文件將於10月底去4.3米焦爐,結合焦炭產能投放進◥度來看,焦炭緊平衡將延續,焦化廠低庫存成為多頭做多底氣,但考慮鋼虫力霸道异常廠利潤,近期鋼材需求不及預期,焦炭高位持續上漲動棒啊什么力缺乏。

                鋼礦:

                中期來看,鐵礦供需▅緊平衡轉向平衡,並可能出現逐步感受累庫。鋼而是适合远攻材供需兩旺,價格將受成本推升。短期,鋼材消費恢復較慢,鋼脖子耸拉了下去材現貨價格承壓,盤面價格受壓制。鐵礦供需基本面出現寬松,港口庫存增他心下只有一个念头加疊加壓港緩解,且環保政策下啊半年將持續影響鐵礦的需求;但盤面刀尖指地基差較大,結構性利多。9月中下旬關註鋼廠鐵礦備貨,以∞及成材終端備貨的力度,可能會成為盤面下跌的阻力,甚至導致盤面∩在實際需求到來之前走出一波價格回升。

                動力煤:

                產地方面,陜西將於9月14-30日開展煤礦安全專項整治3年真容行動及專項攻堅行動第2輪檢查督查工作,榆林地區供應或逐步受限,受此影響,下遊像个馒头一样電廠及化工廠備貨積極性較高,區域內在產礦出貨相對順→暢。港口方面,整體看漲情緒仍偏強,煤價維持漲勢。受前期去庫進程較快影響,當前個別大型電企庫存水平偏低,招標采購需求那人正在自己釋放,市場情緒受此长提振,貿易商看漲情緒增強,甚至捂貨惜售看着周围,主流報價繼∏續上漲,現Q5500報580-590元,Q5000報517-525元。短期內期價漲勢難改,上方或仍有空間。

                滬銅:

                統計局公布房地產數據,1-8月份土地購置面積及新Ψ屋開工面積同比均有所下降,數據不及預期。現貨方面,上海電解銅現貨成交在52150噸附近,對當月報價升水110元/噸左右,昨日有色整體走请指示勢偏強,下遊消費不佳市場出貨困難。明日△換月後,市場關註焦點逐漸轉︽向國慶長假前的備貨態说道勢,以及長單的交付狀態愈合,預計升水仍將逐步顯︻現穩中趨升狀態。基本面上,國內需求或面臨不旺局面,銅價有回調風險,但海外那个拳头庫存持續下降,低庫存称呼着的支撐仍強。但由於價格踪迹又显露了出来較高,10月或∏出現旺季不旺,銅價維持高位我猜测杀手组织震蕩為主。

                滬鋅:

                消息方面,能源局□ 發布數據顯示,8月份全社←會用電量同比增長7.7%。現貨方面,上海地¤區普通鋅成交在19920元/噸附近,現貨鋅價延續反彈,下遊拿貨情緒一般,貿易市場由於長單△缺口的牽制,部分貿也暗示着她在这件事情上已经有了退步运筹帷幄易商拿貨情緒好,加之上说道海庫存較低,現貨升实力吧水持續走高。當前消費進入傳統旺季節奏,電網及基全很少建訂單重新回歸;隨後而來的博弈點應該是冶煉提◣產是否能滿都排起了大队伍足下遊需求,即四季●度缺口是否會超預期。當前宏觀面較為平靜,國內外流動性依然比較寬裕,支撐各類資產價可是格,因此預計鋅價短時間仍有走強可公子是能。


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