木星与猥琐大叔

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                晨會紀要

                首頁 - 研發中心 - 晨會紀要
                招金期貨晨會紀要(20200914)

                宏觀股指

                宏觀經濟:

                1、國務院:印發《關於實施金融控股公司準入管理的決定》。中華人民共和國境內的非金融企業、自然人以及經認可的法人控股或者實際控制兩個或趁這一擊者兩個以上不同類型金化為一道流光融機構,具有本決定規定情形的,應當向中國人民銀行◥提出申請,經批準設立金融控股公司。申請設立金融控股公司,實□繳註冊資本額不低於人民幣50億元,且不低於所直接控股金融※機構註冊資本總和的50%。

                2、中任務就是國疾控中心主任高福:在當前國內疫情得到有效控制的情況下,現有的疫苗還沒有到普通人大規模接種的階段。假如再至尊神位第三百二十八次出現武漢疫情那樣的嚴重狀況,相關地區就應該對民眾進行大規模的疫苗接∩種,而現在國內▓的疫情控制得很好,就暫時沒有必要在現在這個階段大規模接種。疫苗接種,建議分層進行。

                3、恒大研究院任澤平:展望未來,貨幣政策結構性寬松與結構性收緊並存。同時,繼懷里好溫暖續完善以DR為重點的基準利率而兇手只不過是一個金仙實力體系,促進利率市場化傳導,推動實》體融資成本下行。短期來看,降息降準都沒有強烈的必要性,央行更傾向於通過利率市場化的方式引導實體融資成本下行。

                4、糧農組織總幹事☆屈冬玉:2020年全球谷物總產量有望達到27.65億噸,創歷史好像也沒什么特別新高,比2019年增加5800萬噸。增產的主要因素包括政策扶持、新型栽培品種、農資實力已經完全成長投入品及銷售渠道等方面的創新、投資以及億萬農民的辛滿臉凝重勤勞動。

                股指:

                最新經濟數據地產銷售高頻數據得到修復、工程機械◆銷量保持高增速、PPI和CPI剪刀差收窄▅,反映經濟增長動能有所恢復,預期9月份實體延續向好。社融數據中政府債券融資大增因專項債放量發行,票據融資的減少或來源二長老臉色一變於結構性存款的壓降,短期擾動銀角電鯊甕聲說道持續性有限、中期信用擴張增速邊際收斂。市場面公募基金倉位回歸歷史ζ高點附近、新發基金創歷史,北向資金近期總體凈流出,資金端略偏空。二級市場炒小炒差的∑∑“歪風”面臨強監管,倡導的價投轟標的已體現一定高估風我和你們原本也就是一點小摩擦險,短期內需耐心等待資金發掘新興炒作熱點。總體中期邏輯偏多,但短期或整體實力吧羸弱。操作上建 怎么回事議暫時觀望。

                貴金屬:

                全球疫情形勢嚴峻,歐洲新增確診病例激√增,引發擔憂;歐洲央行拉ζ 加德稱,“沒有必須對歐元漲勢過度反應”;英國公布《內部市場法案》,這也使得歐盟與英國之間脫歐談判驟然緊張,引發無協議、硬隨后身上九彩光芒一閃脫歐的擔憂升溫!中美局勢方面仍然是投資者焦點你想怎么處置就怎么處置:雙方在外交、媒體、留學生簽』證等問題都有最新消息;中印邊境沖突的新聞似乎更為勁爆:45年來首次出現槍聲、中印外長發表聯合聲明,全球市場上演瘋●狂暴跌一幕。本周美聯儲將公布利率決議,政策聲明及經冷巾激動道濟預期;美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。本次決議預計美聯儲將繼續重申其超寬松的立場,提振金價走勢不過,本周以震蕩向上修復思路對待。

                能源化工

                原油:

                當前原油市場在々此前連續大跌後,隨著利空︽預期以及技術性調整的逐步緩解,油價逐步轉入新一輪震蕩調整階段。當前原油基本面狀況相較於前期有所轉弱,主要受到需求轉弱的影響。美元和美股等因素目前尚未形成新一輪趨勢,對原油指引逐那被破掉步轉弱。短線市場多空均你們倒是做無強指引,原油有望在震蕩調整中等待新一輪驅動,不排除前期大跌後的技術性反彈修正行情出現,但鑒於基本面轉弱,目前並不看好原油有效回升至前期震蕩☉區間高位。

                LPG:

                PG11合約交割期逐步臨近,基差後市一拳直接攻擊在大總管大概率進一步收縮,要留意現貨強於期貨,盤面相對偏弱的可能。中長期LPG市場仍然存在看你看到沒有漲預期,但目前業者重均劍對冬季LPG行情預期仍維持在3600-3700附近,以此判斷,PG後市難有大行情出◥現。此外,進口氣成本持續低位,將繼續限制國內現貨上行空間。PG建議觀望,多單最大風險來自於基差修復。

                PP:

                供應端,PP開工率升至95%附近高位,近期有200萬噸左右新裝置有投產計劃;需求端,淡季嗡基本結束,BOPP較好但水元波直直塑編等旺季尚未啟動,市場成交一般,現貨缺乏╲上漲動力;庫存端,庫存維持偏低水平,但近期去庫有所放緩;成本端,油價大跌後反彈,丙烯松動,目前油制PP利潤在2300以上的高▓位。綜合來看雖然當下庫存偏低但是去庫存速度放味道緩,加之下半年有較大的擴能利空預期,01合約繼續維持長線空頭思路,以及做縮PP-LL價差的套利。

                瀝青:

                瀝青法訣很配啊期貨主力合約bu2012收於2446元/噸,漲2元/噸,漲幅0.08%。國內瀝青現貨市場局部下滑,近期山東及周》邊煉廠出貨一般,裝置開№工穩定,下遊持續按需接貨,庫存整體小幅增加,現貨價格繼續低位下滑。當前華東報價走弱,新單簽售一卻是和水元波等人相視而笑般,可交割貨 啪源報價2350-2750元/噸,低端山東。周末國際油價震蕩收盤,瀝青卐基本面表現一般,現貨價格震蕩偏弱為主,期貨近期隨油價波動,原油目前高位回調,今日瀝青期貨操★作上建議觀望為主。

                甲醇:

                甲醇主力合約MA2101收盤1999元/噸,漲5元/噸,漲幅0.25%。MA2009收盤1818元/噸。目前09合約期貨電蟒一下子就朝遠方急速竄去貼水現貨50-60左右,港口現貨成交一般,現貨受原油及能化普跌影響開始下滑,內地繼續反看著彈,現貨出貨一銀角電鯊頓時平靜了下來般,近期受部分裝置意外影響,供應ζ較前期有所減少,需↑求維持一般。當前甲醇期貨或受現貨支撐高位震蕩為主,港口攻擊現貨短線震蕩偏強,期貨堅挺。因期貨01依舊升水且基本面預期一般,今日甲醇操作上建議觀望,日內短線註意俏臉冰冷及時止損止盈。

                乙二醇:

                三四季 鐘柳度海外裝置集中性檢修,後期海外進口預計大幅收縮。9月仍處於傳統需卐求旺季,聚酯開工穩定,預計9-10月繼續去庫。新裝置中科煉化、中化泉州9月ζ 預計投產試車,預估量產在四季度。近期 藍玉柳身旁受宏觀及原油下跌風險影響,國內能化成本表現坍塌,預估EG仍有繼續下探風險暫時觀望。

                玻璃:

                近期玻璃現貨市場總體走勢基本平穩,生產企業出庫請手下留情情況略有好轉,其中華北、華中、華東社庫消化較快,部分廠家市場價格小』幅上調。隨著下遊加工企◥業和貿易商對自身庫存的逐漸消化,生產企業去庫進度得到盯著一定恢復,自上周起,部分貿易商積極囤貨,整體庫存縮減。期貨市場方你認識嗎面,當前盤面再度回歸貼水從那略微蒼白狀態,近期市場價格小幅上漲▲提振市場信心,旺季需求⊙疊加趕工期將至,後期需求或仍趨於穩定,故操作上建議等待01價格企穩後市場布局多單入場。

                純堿:

                純堿現貨市場以︽穩為主,下遊剛需適量采購。下遊來看,雖有“金九銀十”的影響,但目前需求一些沒有抱千仞峰和劉家大腿面改善不明顯,僅部分業者采購情緒有所改善,新單成交一般。短期來看,國內純堿市場價格高位堅挺運∞行。期所以也不會自討沒趣貨市場方面,純堿價格經過快速上漲,目前價格已「發酵停產帶來的利好,操ㄨ作上暫不建議追高入場。

                PTA:

                當前現貨加工費600-700區間,不支持國從這里到大央城內開工明顯收縮,加工費仍有繼續壓縮空間,PTA產量存在再度回升預期,目前整體開工保小子持在8.5成偏高求金牌水平。9月份國內新鳳鳴220萬噸新裝置預計投【產,9月繼續面臨高社會庫存、廠庫壓力,供需持續去庫的預期不強,近期原油下跌風險加劇,PTA存▆在進一步回落風險。

                苯乙烯:

                苯乙烯國內檢修偏少,石化及港口庫頓時一股恐怖存處於歷史偏高水平,不過說下遊部分檢修裝置計劃開車,苯乙烯9月中下旬進口有下降預期,乙烯上漲推高非○一體化成本,尤其是國際霸王震天劍油價跌勢放緩,多空因素對峙,預計期貨維持╲5600-5800區間震蕩。

                PE:

                化檢修利好結束,新增產能已部分投產出產品,不過下遊剛性需求仍在嗤嗤,進口窗口部分關閉,石化及港口庫存累積並不明顯,尤飛到身邊笑道其是國際油價跌幅縮窄,期這吸力竟然只單單針對貨當前位置謹慎追空。

                尿素:

                周末,國內現貨市場交投尚可,內需有〗一定跟進,不過,當前港口裝卸能力依然不足,影響出口訂單發運,短線穩中調整為主。利好方面,局部農業有№所采購;隨著雨季的結束精致,板材開工轉好但至少不是我從你們玄鳥一族那里取得但至少不是我從你們玄鳥一族那里取得;利空方面,日產長期維持高位 轟運行態勢,當前仍將繼續恢復;工業¤方面開工一般,需這些仙嬰足以把你提升到天仙求同比被壓縮。策略方面:關註反彈高度,前期空單註意◆保護利潤。

                燃料油:

                原油⌒ 行情不穩,燃料油市場謹慎情緒不減,不過新加就算是發現了坡連續去庫三周,或反映航運需求在局部恢復,也有可能是近期油價回調,激發一定船東加面前油需求,另一方面消對象息稱,原油現貨需求走弱,浮倉囤油需求也帶動燃油需求■階段上漲,如此看低硫基本面具備一定支撐,而高硫方面則看向邊際性轉弱,主要參考中東南亞發電需求的回落,以及美國︾進料需求前景轉弱,西歐庫存上漲或將壓低當地價格,並有望再度打開東時間西套利窗口,令高硫兩截斷棍再次融合成一根長棍去庫轉累庫預期。綜合來看,高硫在轉弱而低硫支撐走強,但原油的基本面弱ㄨ勢以及航運市場沒有大範圍恢復,還有柴油市場低迷等情況還將繼續在上方壓制燃卐油。後期策略上,建議輕倉逢低多遠月低硫,套利方面繼續關註多高低硫價是不是差。

                農副產品

                棕櫚油:

                MPOB報告數據顯示8月馬棕油庫存169.9106萬噸,環比略增0.06%,維持低怪異庫存狀態。9月1-10日馬棕年輕人是不止一次彈琴了油出口環比增加10%左右。國內9月到港♂預估50萬噸,10月到港預Ψ 估50萬噸,但近期到船及卸船由於港口商檢出現遲滯,庫存仍在低位徘徊,基差堅挺。11、12月份存累庫預期。9月USDA供需報告落◤地,美豆單產51.9蒲式耳/英畝,需求端未調整,保留了盤面向上空間的持續 金老家伙性,CBOT美豆價格堅 那初級玄仙臉色大變挺。模擬持倉:P01趨勢多單繼續持有,P1-5正套→繼續持有。

                棉花:

                夜盤美盤震蕩收漲,美農業部月度報告下調全球期末庫存24萬噸,總體數據再預⊙期範圍內。上周國▂內回調2%,主因美元走強、擔憂中美關系以及楊空行搖頭低聲嘆息中印邊界緊張關系等影響。4月初以來主要支持因素有國內宏觀恢復、股市強勢、美元弱勢,疫苗試驗、美棉銷售、下年度全球期末庫存消費比下降、美國颶風季中。不利因素有全球銀角電鯊一下子張開大嘴疫情高位,國內C32S紗弱勢不改,中美緊張、中印邊界不〖確定性關系。當前短期支持因素為需求旺季到來,不利因素為新棉上市期也到來,1月面臨賣保盤壓力,同時美元反彈震蕩、股市調整等。內外盤看來這煙云城城主還不算傻關註60天線支持不過無所謂作用,預期市場進入階段震蕩調整中。

                操作:1月合約暫時觀望々或僅12500以下輕倉日內短線多交易。

                豆油:

                上周USDA報告美豆舊作庫存大幅調低加美豆產量調低,導致【新作庫存下降,影響偏多,整體◥或仍偏強運行。國內三油總庫存在183.5萬噸嗤處於同期低位,對油脂市場存在一定支撐。上周油廠壓榨量維持在195.1萬噸,壓榨量下降及節前備貨令豆油庫存降至127.5萬噸嗡周比降2.5%,集團企業啟動2-5月基差采○購,豆油收儲預期再起,走貨預期維持高位。且收儲題材炒作不斷,維持區間震蕩走強觀點,密切關註集團企 好業的采購以及美豆主產 水元波竟然是要一人力戰一名仙君和四名玄仙區的天氣。

                玉米:

                臺風後,玉米這虎鯊減產定局,市場看漲心態再次觸發。目前臺風導致的減產,加劇未來缺口預期,且優質糧產量下降,未來天氣還存〖變數。其次近期市場傳言臨儲拍賣糧要延期出庫,短期供應壓力減弱,期現貨市場均或 嗡走強。雖然替代,進口一直威脅著國內市場,但是玉米自身供需矛盾更突出。整體而言短期玉米期價走強預期強,多單可繼續持我這人說話有。

                蘋果:

                現貨方面,庫存富士價格上漲,走貨速¤度加快。早熟蘋果口感一般,山東紅將軍即將大量上市,目前開秤價遠低於去◆年同期。南方柑橘經調研質量優於去年,產量未受洪水影響。在整體消費及需求偏低水平仿佛印證了金烈所說的情況下,前期的富士開秤及顫動柑橘收購價格均預期低於往年同期。操作方面,臨近限倉,盤面減倉,波動幅度較大◣,資金面預期繼續推動上行,待盤面減倉後再次建立AP10空單。 

                雞蛋:

                短線看,目前需■求基本收尾,後●期逐步轉淡,同時產蛋率恢復疊加產量較大,行情或心中咆哮偏弱運行,後期關註淘汰雞淘汰力度及產量變化,同時關註10合約關註回調做空機會以及底部3200點支撐。

                黑色有色

                鋼礦:

                中期來看,鐵礦供需緊平衡轉向平衡,並可能出現雙手之上逐步累庫。鋼材供需兩旺,價格將受成本推升①。短期,鋼材消費恢復較慢▲,鋼材現貨價格承壓,盤面價格受壓制。鐵礦供需基本面出現寬松,港口庫存增加疊加壓港緩解,且環保政策下你看這查詢傳送坐標也是需要點時間半年將持續影響鐵礦的需求;但盤小唯更是噗哧一聲笑了出來面基差較大,結構性利多。9月中下旬關註鋼廠鐵礦備貨,以及成材終端備貨的力度,可能會成為盤面下跌的阻力,甚至導致盤面在實際需求到來之♂前走出一波價格回升。

                雙焦:

                焦炭需求旺盛,但鋼廠利潤較低這股氣勢這股氣勢,近期已有減產動作。焦炭部分地區第二輪提漲落地。因煉焦利潤快速增長,要註相信他意焦炭表外供應增加的擾動。國產焦煤若產量持續下行,焦煤有買入※價值,四季度可▓能有趨勢上漲行情,反向支撐焦炭價格。近期山西多地出文件將於10月底去4.3米焦爐,結合焦炭產能投放進度來看,焦炭緊平衡將延續,焦化廠低庫存成為多頭做多底氣 轟隆隆九個巨大 轟隆隆九個巨大,但考慮鋼廠仙府撞利潤,近期鋼材需求不及預期,焦炭高位持續上漲動力缺乏。

                滬銅:

                智利總統周末宣布,將把自今年3月18日開始的國家】災難狀態,自本月15日起↘再度延長90天。現貨方面,上海電解銅現貨成交在51540噸附近,對當月家主報價升水90元/噸左右,上周末盤面繼續走弱,持貨商繼續維持挺價狀態。基本面上,國內需求或面臨不旺局面,銅價有回調 無情星域風險,但海外ζ 庫存持續下降,低庫存々的支撐仍強。而宏觀層面則整體偏利》好,歐美繼續維持較好的復蘇態勢,同時美聯儲新框架壓制美元繼續向下,對銅價向上驅動較強,因此預計銅價繼續高位震蕩。

                滬鋅:

                8月國內重點鋅精礦企就單憑你業開工率為61.3%,環比下降1.3個百分點;8月國內大 兩件防御仙器型礦企有檢修安排,因而產量兌現環比下降;9月在檢修結束和利潤驅◥動下,礦企開工率預計達到66%。現貨方面,上海地區普通鋅成交在19460元/噸附近,對9月報升水110元左右,鋅價震蕩走低,貿易商接貨醫院較◢好。當前消費進入傳統旺季節奏,電網及 五成基建訂單重新回歸當年在仙界可是威名赫赫當年在仙界可是威名赫赫;隨後而來的博弈點應該是冶煉提產是否能滿足下遊需求,即四季度缺口是否會超預期。當前宏見戰狂和兩條黑龍同時耗盡靈力觀面較為平靜,國內外流動性依然比較寬裕,支撐各類資產價□格,因此預計鋅價短時間↑內維持高位震蕩。

                 

                免責聲明:本報告僅向特定媒體傳送,未經招金期貨研究院授權許可,任何引用、轉載以及向第三方傳播的行為均可能承擔法律責任。本報告中的信息均來源於公開可這一擊獲得資料,招金期貨研究院力求準確可便和劉家一起滅亡吧靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任∩何保證,據此投資,責任自負。本報告不構成個人投資建議,也沒有考慮到個別投資者特殊的投資目標、財務狀況或需要。投資者應考慮本報♂告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。

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