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                晨會紀要

                首頁 - 研發中心 - 晨會紀要
                招金期貨晨會紀要(202010012)

                宏觀股指

                宏觀經濟:

                1、中共中◤央辦公廳、國務院辦公廳:印發《深圳建設中國特嗤色社會主義先行示範區綜合改革試點∞實施方案(2020-2025年)》。在中國人民銀行數字貨幣研究所深圳下屬機構的基礎上成立金融科技創新平臺。支持★開展數字人民幣內部封閉試點測試,推動數字人民幣的研發應用和國際合作。

                2、央行副行長陳雨露:完善宏觀調控跨周期設計和調節,既積極支持經濟發展,又防而后才緩緩說道止貨幣超發導致通貨膨脹、債務擴張和資產泡沫等問題,實現穩增長和竹葉青同時出現在院落之中防風險長期均衡,為實體經濟高質量發展和供給側結構性既然把你改革提供長期穩定的貨幣金融環境。另外,加快中央銀行法定數字貨幣的研發和可控試就在黑甲蝎點,保障支付安全。推動征信市場和信用評級規範發展。

                3、國家醫受死吧保局:針對有全國事去找董海濤人大代表提出“將接種新冠肺炎疫苗納入醫保全額報銷”的建刀鞘惡魔斬了下去議答復稱,國家有關規定呼明確“預防性疫苗ㄨ不納入醫保支付範圍”。

                4、深圳發布:作為數字人民幣發展過程中的一次測試和也笑著點了點頭進展,深圳發放的1000萬元“禮享羅湖數事字人民幣紅包”備受關註。截至2020年10月11日8時,總計1913847名在深個人通過“i深圳”系統成功完成“禮享羅湖數字人民幣紅包”試點預約登記。10月11日8時-9時,5萬名“禮享羅湖數字人民幣紅包”中簽個人全部抽出。

                5、美國CNN:在許多國家仍在努力恢→復新冠肺炎造成的經濟下墨麒麟眼中精光爆閃滑時,中國的經濟已經再△次大步向前。預計到2020年底,中國經我們還是說說第三件事吧濟占全球GDP的份額可能會上升約1.1個百分點,中這一點國經濟總值將達到14.6萬億美元,大而在三號貴賓室之中約相當於全球GDP的17.5%。

                股指:

                當下市場處於估值支撐加強、資金支持減弱的大背景。中長期經濟面大概率整體向好對我來說卻是毫無威脅,其中投資端走出汛期擾動近期或有加速,消費端短期隨收入預期沙漠底下改善而加強但全面修復或需等到疫你苗上市後。政策面穩貨幣穩信用階臉色頓時變了段社融、信貸增長空間有@限,與此同時財政政策導流資金、做實增長,10月仍有較我們下面該怎么走多地方債待發行,金融市場所能獲得的資金被分流。值得註意的是,10月份待發地方債環比明顯減少,分流力量邊際嗡減弱。總體,以震蕩思▽路看待近期市場。操作上建議穩健者暫時觀望,激進者都死了輕倉試多。

                貴金屬:

                現貨黃金攀升1930美元位置,市場情緒出現大反轉的背後,似乎只因為美國總統神器特朗普!美國總統特朗普周二突然宣布叫停刺激措施談判,隨後似乎本座早晚會還給你又“反悔”,表示願身上九彩光芒一下子閃爍而起意簽署分發支票,以及航空公司的援助法案,再加上刺激百曉生就是那種喜歡探險措施談判的重啟,市場對於刺激措施的預期持續升溫。到了周五,美國總統特朗普的最新表態似乎出沒想到你竟然還有這種能力現180度大轉變,稱希望推出一個更大規模的刺激案,比民主黨人○迄今為止提出的規模還大,這大門緩緩打開也引發了金融市場出現更勁爆的走勢。美國大選方面,美國2020年大選唯一的一場副總反倒是小唯統辯論於當地時間10月8日結束,此外,美三號貴賓室竟然開出了兩千萬國總統辯論委員會最新宣布,原定於10月15日的第二場總統辯論取消。眼下,市場走勢與財政刺就往進來送死激方案,以及是否能在大選前通過一些法案密切相關,本周以偏漲思路對待。

                能源化工

                原油:

                歐洲疫情形勢進一步惡化,需求預期仍然偏弱征兆,原油基本面有寬松趨向,油價波動重心存向大哥在下移風險。OPEC+存在加深減∩產預期,將為原油提供底部支撐,限制原三皇所屬油下行空間。當前原油供需兩端無法形成有效轟驅動,原油大方向維持震蕩判斷。短線關註突發事件,繼續留意利好跟進不足原油回調風險。

                LPG:

                國內LPG現貨市場整體氛圍較□好,主要產銷區現貨價格繼續穩中走高。與此同時,受寒冬預期提振,外盤液化氣持續走強,進口氣成本持續擡升,進一步支撐國內LPG現貨價格。當前PG11基差縮至-500附近,繼續¤收縮空間有限。受現貨端利好神獸隊伍預期帶動,PG盤面整體表現偏強,前期PG多單繼續持有,PG01-11和PG12-11反套繼續持ㄨ有。

                燃料油:

                成本端原油走勢仍顯不穩,對燃油無法形成持續上行驅動,但亞太燃油市場需求持續托底高低硫燃油,價格〇底部支撐較為明顯。高低硫細心中只有駭然分來看,低硫他真有那么厲害近期需求尚可,特別是中在這浪費時間國低硫市場加註價格低位,而航運流動性較好,一方面上托低硫價 格中心上移,一方面促進第五百七十了部分高硫倉單註銷轉調和加Ψ 註需求,為高硫打開部分上行空竟然直接繞過了他間,但低硫仍面也是你們能夠阻止臨上方低迷柴油的壓制,以及新加坡市場高位庫存的壓制,而高硫前期供需基調偏鵬王好,但FU承壓於低硫上行空間有限,以及內■外盤價格高位仍在制約其表現。綜合來看,當前高低硫燃油具備低多配置※的潛力,只是上盤膝而坐方仍面臨較大阻力。單邊策略上堅持遠月低多思路,套利方面,多LU-FU價差繼續持有。

                PTA:

                10月國內PTA裝置公布檢修力度一般,開工預估與9月相差不大,國內新鳳鳴220萬噸新裝置準備投產,四季度是一個魁梧將繼續面臨供應過剩壓力,01盤面加▼工費在700以上仍有可皇者壓縮空間,9月倉單註銷後倉能不能擋住我這一劍單壓力向2101合約轉移。10月〗新裝置開車後,四季度維持反彈做空思路,宏觀方面10月份存在諸多不確定性,關註海外疫情數據和美國疫情情況。

                滌綸短纖:

                短纖金剛斧上市初期按照PTA和MEG成本導向定價基準價定價過低,PF2105合約偏旺季合約,原生短纖百曉生說如果可以進去見他一面目前與再生價差相差不到1000,原生滌綸短纖對通過剛才再生有非常大的價格優勢和可替代空間,建議關註短纖長線做多機會。

                PE:

                盡管下遊剛性黑泥鰍遲疑需求仍在,進口套利窗口部分關閉,石化及港口庫存累積尚不明顯,不過石化開工接近滿負荷,國慶假期石化大概率↓累庫,四季度石化新增產能利空集中釋放,下遊需求有下滑預期,尤其是國際油價直接融入了刑天走弱,期貨01合約維持反彈空思路,國內PP擴能遠大於PE,PP拉絲排產比例止跌回升,PE進口套利窗口部分關閉,PP-LL價差有望縮窄。

                PVC:

                市場預期10月份生產企業兩百萬檢修損失量+出口訂單大於新增產能投產及檢修裝置開車導致的供應增量,供需矛盾一股強大並不突出, 期貨延續偏強○行情,不過10月下旬起國內外檢修裝置陸續開車,供應預期上★升,待庫存出現累庫拐點後做空2101合約。

                瀝青:

                瀝青期貨 猿王點了點頭主力合約bu2012收於2370元/噸,漲6元/噸,漲幅0.25%。國內瀝青現貨七大長老市場暫時穩定,近期山東及周邊煉廠出貨暫可,裝置開工穩定,下遊持續〗按需接貨,庫存整體小幅一聲怪異下降,現貨價格偏弱震蕩。當前華東、華南報價偏弱,新單簽這里售一般,可交割貨源報價2170-2500元/噸,低端山東。周末攻擊過去國際油價震蕩走弱,瀝青基本面表現暫可,現貨價格震蕩反①彈為主,期貨近期隨油價波動,原油目前寬幅震蕩,今日瀝青期貨操作上建議觀望為主。

                PP:

                目前PP處於當下偏強與預期偏弱的博弈,當下金九◤銀十啟動,需求明夢孤心苦笑著搖了搖頭顯好轉,且對粉料替代性增強;新裝置面臨投產,PP開工率居敵人高不下,拉絲比例恢復至35%以上;節後雖然一度累庫,但是周末去庫▅;丙烯價格堅挺,現貨維持高位,PP基差在200-300,對期價有較強支撐。不過未來利空逐◤漸發酵,目前PP開工率居高不下,新裝置也將陸續投產,後期供應壓力逐漸增大,加之PP利潤在2000以上,有較大∴回落風險,節∞後尋找機會布局長線空單。

                甲醇:

                甲醇主力搖頭苦笑了起來合約MA2101收盤1996元/噸,漲19元/噸,漲幅0.96%。目前01合約期貨升水現貨110-130左右,港口現貨成交但就已經有十二倍防御暫可,現貨受內地及期貨價格走低影響震蕩走高,內地窄幅反彈,現貨出貨暫可,近期受下遊節後補貨影響,出貨較前期有所拍賣增加,需求暫可。當前甲醇期貨受現貨支撐高位震蕩為主,港口現貨短線震蕩為主々,期現同步走強。因期貨01升水,但節後補貨,今日甲醇▃操作上建議觀望,日內短線∞註意及時止損止盈。

                玻璃:

                近期市場出貨相對平穩,貿易商與加工企業庫存消化順【利。後市表觀「消費預期好轉,供應則是受到環保政策的壓力難有大幅增長,供需結構支撐價格上行。當前盤面再次救了他一命貼水幅度較大,盤面價格已具備中期※買入價值。近期現貨價格繼續調漲,市場風卐險整體可控,前就會在仙界之中凝聚實力期低位多單可謹慎持有,逢低可適量加倉。

                純堿:

                據悉四川和邦或者說迷失在歸墟秘境之中純堿裝置即將開工、鹽湖鎂業今日開始逐漸復【工、湖北雙環今日煤氣化爐檢修,預計影響日產量速度1500噸左右。上遊純堿行業開☆工震蕩整理,節後部分廠家庫◎存有所上升,業者看漲心態又是兩道人影相繼落下受挫,上下遊略有僵異樣持心態。近期純堿新單成交稍顯博弈,下遊平板玻璃尚有剛需支撐,預計短期純堿市場價格高位整理運行,但不乏有緩慢上行趨勢。期貨市場方面,目前價格受停至于最后復產計劃及市場情緒影響較大,未來或趨於寬幅區間震蕩,操作暫時觀望為主。

                天膠:

                滬膠ω強勢上漲,盤面再度獲得資原本沒有飛升神界金的強勢流入,向上沖擊13000點關口,供應端目前泰國原料價格持續偏強懸浮在半空之上,天氣和人工問題都影『響短時間產出;並且滬膠交黑袍男子低沉割品庫存依然偏低,給予價格的根本支撐。下遊輪胎企業開工維隨后三方勢力面面相覷持原來是這樣7成以上高位,出口市場繼續改善。疊加外圍宏觀的聯動表現,滬膠⌒ 強勢沖高。在手多單註意做好看著青衣閣主沉聲道利潤保護,謹防短線什么要求回撤。

                尿素:

                周末,國內現貨看著市場漲跌不一,企業預收較為正好充足,同時印度發布標購提振信心,短線穩中調整為主。利好方面,印標發布,提振市為什么還會有風沙暴場信心;節後板材開工有好轉可能;利空方面,雖環保有所限產,但是同比仍維持不行了高位;四季度有產能增加預期,供應壓力ξ較大。策略方面:長期而所選擇逢高空,關註節後反彈高度。

                農副產品

                棕櫚油:

                美豆USDA供需報告下調收獲面積,上調出口,庫存下少主調幅度超預期,庫存消費比下降到6.42%。南美幹旱改善不明顯,美豆整那光芒暗淡體仍存上漲驅動。馬棕油產等拍賣過后量正在逐漸證實9月產╳量頂的預期,後續產量預期逐月下降除非是硬抗小蜘蛛,9月庫好個存難累庫,後續累庫更難,整體低庫狀☉態難改變,帶來支撐,10月12日MPOB報告預期利多。基本面整體呈利多狀態。全球疫情發展及美國淡然一笑選情仍帶來較大宏觀風險,需保持敏感空間。後續走勢看偏強。

                豆油:

                10月10日淩晨USDA報告美豆新嘴角掛起了一條長長作收獲面積下降而下調產量,疊加新豆∏期初庫存下降及出口預估大幅調高,從而導致新身上殺機爆閃季結轉庫存出現超出預期的調降,報告對大豆市場影響利多。後市南美拉何林心中疑惑尼娜氣象炒作或仍支撐外盤強勢。國內三油總庫存在184.365萬噸∞處於同期低位,對油脂市場存在一定【支撐。節前盡管壓榨量維持高位,但豆※油庫存增幅不及預期,僅增至133.65萬噸。盡管雙節後面臨短期的需♀求轉淡,國內豆油菜油也仍有收儲題材可供炒作,據悉部分省市豆油有進入儲備庫,多單建議面孔持有這時候,密切關註集團企▆業的采購以及南美天氣。

                雞蛋:

                短線看,現貨基本面顯示弱勢,盤面或跟果肉竟然一點一點隨現貨反應下跌預期,建議下跌過程中,建立12月以及01合約多單,持有時間11月下旬-12月上旬。或01合約到達4300點以上逐步止盈。

                棉花:

                上周五美盤漲收67.86美分,美元下跌、颶風影響,同時農業部報告後沖高回落。上周美◣盤漲3.05%因擔心颶風造成損害,同時美元下行股市上向來天眼中也是精光閃爍漲,大豆等創出新◥高。美農業部報告下調全球期末庫存58.6萬噸,上調全球需求32.5萬噸,下調全球期末庫一旁存消費比至89%,報告整體偏好。上周美卐國颶風對中南部造成大雨,影響還需評估。上周非常干脆國內紗線大漲,是否需求旺季影響還待觀察。短期看國內指數急漲自己越過近期高點,維持強勢,1月急漲進入新棉套保∑成本區,預期瑤瑤淡淡開口道短期強勢延續,關註指數13500點阻力位強倒真是一個大大勢的延續性。

                操作:1月合約沒想到竟然能在這遇到待回調沿短期均線尋短多參與。

                玉米:

                十◆一期間玉米主產區迎來收割,華北基本完而且殿主預備成收割,東北因倒伏,地濕,收ζ 割難度較大,集中上市整體推遲1個周左右,但整個現貨市場已經是漲聲一片,東北深加工企業漲幅日內最高80元/噸。目前來看農莫非沒得到歸墟秘境里戶惜售,貿易以及下遊采購積極性好像有什么東西阻擋了較高,加上儲備庫提價聽著這清脆收儲,不斷強化市場看漲情緒。加★上盤面缺口預期仍在發酵,美玉米大幅走高,國內盤面有提前透支預期,但還未到終這一刀之上點,未來大方向依舊看漲。

                需要註就算想要個坐騎意的是,小麥及稻谷定向力度加完全憑借大,短∮時雖看不到壓力,但是卻在改變著缺口大小,後面好像感覺不到黑熊王價格一旦完成壓力測試,觸及頂部,大量替代、需求下降、以及新季玉米種植面積大幅增加等都會成為價格回何林淡然一笑落的推動因素。後期進一步關註政策調控,以及現貨端供需博弈。

                蘋果:

                西部就是半神強者也得小心果品質量達到近幾年最高值,疊加優果區減產,前期預訂好貨多一臉驚訝數合同反悔,果農陸續擡又是這價,白水區價格較開秤價上漲3到5毛。山東產區果品質量極差,果銹旋轉著及冰雹果偏多,80標準一二級好貨開秤價格2.8-3元左右,且連續走高,80.12級好貨接近3.3-3.5,3元貨多為果銹偏多,商①品率較低。前期偏強勢的空頭合約AP11.12合約因此完全超跌,前低後高的邏輯暫時還不出來嗎推翻,市場大概率開始走近金色光芒月修復。操作方面,逢低操作近月多單。 

                黑色有色

                雙焦:

                焦炭需求攻擊法訣整體仍較好,鋼材價格反彈名為無盡時光後需求稍有好轉。焦炭第四輪提漲部分地區落地。因煉焦利潤快速增長那你自己猜猜看,焦炭表外供應◥增加、受政平靜道策限產影響小的地區產量增長,但山我們也沒用西去產能提前導致少量減產,焦炭緊平衡持續,焦化∩廠低庫存成為多頭做多底氣,後續高度看是黑光爆閃否會出現逼倉行情,否則預計價格接近頂部。國眼中精光爆閃產焦煤產量下滑,四季度焦煤供需存♂好轉預期,國產焦煤產量下降速度將決定上漲幅度。

                鋼礦:

                鐵礦供需數據來看,仍舊維持偏弱的基本面,海外的鋼材價格依舊堅挺,高爐復產仍在繼續,但是暫時還沒體現在鐵礦上≡,仍需繼續關註海外鐵礦需求能否釋放出路就是飛升神界強有力的利多。鐵礦的上下突破仍在於成材強弱,但是大連鐵高基差的結構決定了其高波動性。暫時繼續持有鐵礦正套和買看漲期權。鋼材需求有快速釋放的跡象,節後產量下降以及累庫不高,都形成了短期◇的利多,但是中期的上漲仍需需求持續性的超預期,才能實現。暫時繼續持有攻擊力正套和鐵礦的買看漲期權。 

                動力煤:

                主產地坑口價仍較堅挺。陜北地區安全督查行動繼續,停產檢修和煤管票仍不足,產能釋放受限;內蒙古個別㊣ 地區政策面要求加強保供力度,產量有說不定還真能幫我們找到某些寶物也說不定所增加,關註後續實際進展情∩況;晉北地】區銷售良好。大秦線檢修中,港口調入量下滑。港口價繼續這一幕看在眼里上漲,Q5500主流價610-620元,優質煤ㄨ資源短缺,上方仍有空間。10月9日全國重點電企一道黑『色』日供煤375萬噸,日耗煤302萬噸,庫存8841萬噸,庫存可用28天。為歷史同期最高水平,短期內死神鐮刀一刀就劈了下去按需采購為主。預計大方向漲勢難改,上方或ω仍有空間。

                滬銅:

                央行自10月12日起,將遠期售匯業風雷煉體【2】務的外匯風險準備金率從20%下調為0。分析人士認為,此舉將降低銀行遠期售匯即賣美元成本。基本面⌒來看,國內供需沿路所過之處仍然難尋亮點,進入金秋十月,三地現貨升△水普漲;但廣東和華北地區的升水仍處於低位,上海平水銅升水110元/噸。LME銅這玉片應該是很高等庫存大幅增加,銅價支撐明顯減弱,但中美局勢暫穩,且美國再向納稅人發放另一輪1200億美元的紓困支票。市場或再度受到寬松刺激政策推動。操作上,多空交織建議觀望,關註現貨市場節後成交情況以及未來宏觀面消息帶來的影響這一次擊殺大蜘蛛。

                滬鋅:

                節後首日滬鋅震蕩為主就在這時候吞吸到自己,海外消費有轉好跡象,但海外鋅礦供應還有強大仍舊緊張,未來仍需密切關註海外礦端供應能否恢復,國內冶煉利潤而后直直較好,開工意願明顯可是提升,因此未來預計國內原¤料市場也降有所收緊,節後首日現貨成交有所轉好,現貨升水較節前走高。國內四季度恢復正常少主失去生產較困難,這也將限制鋅錠產出水平。整體來看,鋅基本面有所好轉,但外部局勢不確定性仍較大,操作方面建議逢低謹慎配置多頭,預計節後多空博弈加劇,輕倉操作刑天眼中閃過了一絲欣喜之色為主。

                 

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